000698股票:Q3 公司座舱业务主要客户一汽社会大众订单受限

2021-11-01 16:00:17 by Admin 股市播报
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  • 一汽轿车

  事件

      2021 年10 月29 日,公司披露2021 年三季度报,2021 前三季度实现营业收入63.03 亿元,同比增长46.65%,实现归母净利润4.91亿元,同比增长54.36%,扣非后归母净利润4.80 亿元,同比增长110.24%。

      动态信息评述

      Q3 业绩符合市场预期,归母净利润同比增长达37%。2021前三季度公司实现营收63.03 亿元,同比增长46.65%,归母净利润4.91 亿元,同比增长54.36%。受Ficha 公允价值变动由盈转亏影响,扣非后归母净利润4.80 亿元,同比大幅增长110.24%。其中,Q3 单季度实现营收22.20 亿元,同比增长30.47%,环比增长8.76%;归母净利润1.22 亿元,同比增长37.13%,环比下降13.83%;扣非后归母净利润1.18 亿元,同比持平,环比下降14.27%。根据中汽协数据,Q3 国内汽车产量567.4 万辆,同比下降17.1%,公司表现优于行业。受行业缺芯、原材料涨价、去年同期高基数影响,业绩基本符合预期。

      据乘联会数据,下游客户一汽大众、吉利销量同比下降32.79%/17.18%,环比下降27.79%/6.9%,进一步影响业绩。

      Q4 整车厂将进入补库周期,需求有望提振。域控制器IPU03配套小鹏P7 Q3 销量1.97 万辆,同环比分别增加213.49、71.57%,有利于增厚利润。

      芯片价格上涨影响Q3 毛利,期间费用率小幅上升。前三季度公司销售毛利率24.52%,同比+1.54 个pct,净利率7.77%,同比+0.37 个pct。其中 Q3 单季度毛利率23.87%,同环比分别下滑0.23、0.85 个pct。后续随着芯片和原材料价格上涨的影响因素缓解,公司整体毛利率有望回升。费用方面,Q3 期间费用率16.54%,同比+0.53 个pct,环比持平。单季销售、管理、财务费用率分别为2.99%、3.02%、0.01%,同比分别-0.11、+0.43、+0.62 个pct,环比分别+0.25、+0.05、+0.35 个pct。受销售增加、管理人员薪酬支出增加以及汇兑收益减少的影响,成本压力小幅上升。研发费用率达到10.53%,体现公司针对IPU02 和IPU04 加大研发投入。在毛利下滑和成本微增的影响下,Q3 单季净利率环比下降1.45 个pct,在5%左右。

      IPU04 明年下半年量产,座舱业务产品/客户结构持续优化。

      公司聚焦智能座舱、智能驾驶和车联网三大业务群,2020 年获得年化销售额70 亿元的新项目订单。Q3 公司座舱业务主要客户一汽社会大众订单受限,但多屏座舱等产品配套长安、奇瑞、理想国内多家领先车企的主力车型,如CS75 PLUS、瑞虎8等,增量提升显著。丰田、一汽轿车的订单也将逐步放量,促进收入增长。智能驾驶方面,公司全自动泊车、360 环视等产品持续获得国内主流车企的新项目订单,代客泊车产品即将在多家主流车厂客户的新车型上配套量产,L3 级别域控制器IPU03 率先于小鹏量产,L4 级别域控制器IPU04 首次下线,算力高达254TOPS,是IPU04 的7 倍,预计明年下半年将在头部主机厂等项目量产。

      投资建议

      公司是汽车电子领军企业,智能座舱、ADAS 和车联网相关业务在手订单充沛,产品已率先实现规模化量产。考虑到芯片价格上涨等因素的影响,预计21-22 年归母净利润7.5/10 亿元,对应当前股价PE 分别为78X、58X。维持“买入”评级。

      风险提示

      新冠疫情影响反弹风险;下游汽车缺芯风险;智能座舱业务订单落地速度低于预期风险;ADAS 业务订单落地速度低于预期风险;新车型表现低于预期风险。,没有跌停开盘呀,傻啊 ,明天 ,高抛了,还赚钱。知道这股不行。 ,滚,死逼 ,每日一射结束啦 高雨馨

,谨慎操作吧,我觉得没有很标准的定义,短线1天至2周,也可以到1个月,中线一个月到3个月或者半年,超过中线就是长线了,上证综合,这个只要你选股趋势好 而且业绩不错 最好配合一些政策的支持 那么你就可以持有 短期不一定看见效果 说不定还是跌得 这种情况太多了 但是长期下来 你的利润还是相当可观的 现在短期调整的很多【+股票裙798231】,短线:持有不超过一周的股票。中厂线:持有至少两个月的股票。以上是旺角所股市行情网为您展示的有关000698股票:Q3 公司座舱业务主要客户一汽社会大众订单受限的全部信息,希望对您有所帮助。